Dificultad del Banco Central para acumular reservas en Junio

Dificultad del Banco Central para acumular reservas en Junio

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) enfrentó un mes de junio desafiante en su intento por acumular reservas internacionales. A pesar de ser un periodo de alta liquidación de exportaciones, la entidad monetaria no logró incrementar significativamente sus divisas. En este artículo, exploramos las razones detrás de esta dificultad y las implicancias económicas que conlleva.

Ventas de Divisas y Escasa Acumulación

El BCRA realizó ventas en siete de las 15 ruedas operativas del mes, acumulando compras oficiales en la plaza mayorista que apenas superaron los USD 40 millones. Este monto representa el más bajo desde octubre de 2023, reflejando la continua presión sobre las reservas internacionales. A finales de junio, las reservas internacionales se incrementaron en USD 1.222 millones, un aumento modesto si se considera los próximos pagos de obligaciones en dólares que enfrentará el sector público y el Banco Central en julio, totalizando unos USD 6.504 millones.

Impacto de las Reservas Adquiridas

El Banco Central informó a Infobae que las reservas internacionales se incrementaron en USD 104 millones, alcanzando un total de 29.885 millones de dólares. Este aumento refleja las reservas adquiridas en la rueda anterior, destacando el impacto de estas operaciones en la contabilidad de los activos.

Mercado Cambiario y Dólares Financieros

El mercado cambiario argentino experimentó fluctuaciones significativas, con precios récord para el dólar libre y los tipos de cambio bursátiles “contado con liquidación” (CCL) y MEP. El dólar mayorista finalizó negociado a 911 pesos, con un aumento de dos pesos en el día. El dólar libre mantuvo un precio de venta de 1.365 pesos, con una brecha cambiaria del 49,8% respecto al tipo de cambio oficial.

Dinámica de las Reservas y Expectativas Futuras

El sector agroexportador, operando bajo un esquema de liquidación de exportaciones de dólar blend, mostró un menor ritmo y mayor irregularidad en las compras del BCRA. Según el economista Gustavo Ber, crece la expectativa por la dinámica de las reservas ante la actual menor acumulación de divisas y las perspectivas de una habitual menor oferta de divisas en el segundo semestre.

Repercusiones Políticas y Económicas

El mercado también estuvo atento a la votación en la Cámara de Diputados sobre varios proyectos de ley impulsados por el presidente Javier Milei. Entre ellos, la «Ley Bases» y un paquete fiscal aprobado con modificaciones por el Senado. Estas medidas buscan encaminar la economía en un contexto de alta volatilidad cambiaria y presión sobre las reservas.

Opiniones de Expertos

El vocero presidencial Manuel Adorni minimizó la subida de los dólares financieros y el “blue”, indicando que las variaciones son parte de las dinámicas del mercado. Por otro lado, el economista Sebastián Menescaldi criticó el esquema cambiario actual, argumentando que favorece a ciertos sectores, como el agro, la minería y la energía, pero limita la exportación de valor agregado por otros sectores.

Conclusiones y Perspectivas

El BCRA enfrenta un desafío significativo para estabilizar y aumentar sus reservas internacionales en un entorno económico y político complejo. La alta demanda estacional de divisas, sumada a la cautela hacia los activos bursátiles, ha presionado los tipos de cambio y dificultado la acumulación de reservas. La evolución de la economía argentina en los próximos meses dependerá en gran medida de las políticas adoptadas y de la capacidad del Banco Central para gestionar eficazmente sus recursos.

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